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　　一、实地调研！养老金融再破局，全国首单面向特殊家庭的“意定监护+信托”落地

　　相较于产品收益，对老年群体而言，更迫切的需求是解决养老金融资产的可托付问题。

　　养老金融作为金融“五篇大文章”的关键一环，承载着亿万家庭的嘱托，是民生福祉的重要保障。随着人口老龄化持续加深，如何为老年群体送上更精准、更暖心、更有保障的金融服务，成为全社会共同探索与关注的课题。

　　记者了解到，近期，位于上海黄浦区瑞金二路街道的“长者之家”，迎来一场关于“谁来管人、谁来管钱”养老制度的创新，全国首例面向特殊家庭的“意定监护+特殊需要信托”全流程保障方案在此落地。

　　黄浦区瑞金二路街道的“长者之家”，是一座看起来颇具海派文化气息的洋房。院区设有44张床位，周边500米半径内覆盖社区卫生服务中心、超市与公园等配套。

　　张老伯今年81岁，他照顾着无民事行为能力的老伴和患一级精神残疾的儿子，是他们唯一的监护人。

　　“如果我不在了，他们怎么办？”张老伯担心自己一旦失能或离世后，妻儿将面临无人照料、资金无法保障的困境。

　　事实上，他的焦虑并非个例。在上海，独居、孤老、“老养残”家庭等特殊群体的监护需求日益凸显，而传统监护模式多停留在“事后救济”层面，难以应对突发状况。

　　数据显示，当前，上海地区60岁以上人口已接近600万，其中无子女或子女不在身边的接近200万人，独居老人超过33万人。从全国范围来看，截至2025年末，独居人口超过1.23亿。据预测，到2050年，临终无子女的老年人将达到7900万。

　　在业内看来，对于独居、孤寡乃至失去自理能力的老人而言，最需要的或许并非高收益的理财产品，而是一份值得信任的托付。

　　记者了解到，针对“老养残”等特殊家庭的需求特点，作为浦发银行集团子公司的上海信托联动黄浦区民政、公证、养老机构等多方力量协同发力，以信托制度为核心，构建了“财产隔离、意愿执行、受托服务、双重监察、适老化服务”的“五位一体”解决方案。

　　上海信托党委书记、总经理陈兵接受记者采访时表示，“养老服务信托正日益成为中国特色养老事业的‘基础设施’。为老年人提供高质量的养老金融服务已迫在眉睫，是事关经济社会发展大局的关键议题。”

　　基于上述方案，张老伯与居委会、公证处签订意定监护协议，明确监护人在其失能后负责医疗、照护等决策。同时，他将资产注入信托账户，由信托公司按照《监护安排意愿清单》定向支付生活费、护理费等，实现“监护人管人、信托管钱、公证与居委会共同监察”的职能分工。

　　对于上述“意定监护+信托”养老金融服务的创新探索之举，上海信托副总经理邹俪从研发的核心逻辑角度向记者作了进一步解析。

　　邹俪介绍，该模式的核心逻辑是将“管人”与“管钱”分离。意定监护解决“谁来签字、谁来决策”的人身照护问题；养老服务信托解决“钱怎么花、谁来支付”的财产安全与定向支付问题。两者相互独立、相互制约，又相互支撑，可有效避免传统模式“人钱不分”导致的权益侵害风险。

　　“简单来讲，两者结合起来就是监护人决策管钱但不碰钱，信托管资金但不越权。”邹俪表示，这正是信托制度“财产独立、权利分层、持续管理”核心优势的集中体现。

　　上海信托副总经理吴海波进一步介绍道，在财产形态上，该公司打破了传统养老金融仅聚焦现金资产的局限。一方面，创新推出了“不动产+现金”混合财产家庭养老服务信托，依托上海不动产信托登记试点，将房产纳入信托，通过专业运营获取稳定租金现金流用于补充养老金，同时保留房产传承权益，实现“以房养老”与财富传承双重目标。

　　另一方面，该公司还推出了30万元“上信安养信托”和100万元标准化保险金养老信托，大幅降低参与门槛，让普通工薪家庭和中老年群体也能享受专业的资产管理与养老安排，进而推动养老信托从“小众高端”走向“寻常百姓”。

　　在针对特殊群体的关怀上，该公司还先后落地了上海市首单特殊需要信托、重庆市首单“受托人+财务顾问”架构特殊需要信托，聚焦心智障碍、残障子女、失能失智老人等群体，将意定监护与信托深度融合，形成可跨区域复制的服务范式等。

　　除了探索养老服务信托，近年来，浦发银行充分发挥集团协同优势，以“个人需求—产业供给—金融支撑”的闭环经营理念，推动养老金融从零售服务向产业赋能延伸。

　　据悉，早在2024年浦发银行建立“浦颐金生’养老金融服务体系”之初，该行即联合合作机构发布了《金融机构服务中国式养老高质量发展报告》，从创新产品设计、服务模式优化、生态资源整合等维度，探讨和剖析了金融机构在养老服务中的功能作用和独到优势，对银发、备老、养老产业三大类客群进行了前瞻性的分析布局。

　　同时，浦发银行充分整合集团子公司、金融机构、养老产业优质资源，系统构建起覆盖养老金金融、养老服务金融、养老产业金融的生态化服务体系，打造一站式养老金融服务。

　　记者从浦发银行处获悉，截至目前，该行已经面向全行超1400万银发客户，推出了“3+4”专属服务方案，以配套适老化“爱心六办”服务，建设百家养老金融工作室，银发客户金融资产规模已突破万亿元。同时，该行还联合中国太保、中国银联、光明、百联、锦江等生态伙伴，打造“金融+健康+生活+公益”生态圈，通过“健康小站”“守护记忆·爱心网点”等项目，促进银发消费多元化供给和多层次需求的有效衔接，激活银发消费潜能。

　　在产业端，浦发银行已累计为银发经济投放贷款超230亿元，养老产业债券承销与投资均达百亿元规模。

　　随着人口老龄化程度持续加深，如何为老年人提供更安全、更体面、更有保障的晚年生活，已成为全社会关注的焦点。日前，山西信托首单聚焦家庭养老需求的颐养晋享1号家庭服务信托正式成立。作为山西省本土信托机构推出的首单养老信托产品，它的落地，为山西养老金融服务体系增添了新载体，也是省属金融机构践行积极应对人口老龄化国家战略、服务民生保障的一次务实实践。

　　作为省内唯一的信托机构，山西信托立足山西人口老龄化实际，聚焦家庭养老刚需，创新推出专属养老金融方案。产品落地后，笔者访问了山西信托总经理助理魏然、养老信托业务部门负责人刘江平及项目委托人张女士（化名），听他们讲述养老信托如何为三晋家庭破解养老难题。

　　“截至2025年末，山西省60周岁及以上老年人口达805.9万人，占常住人口23.54%，高于全国平均水平3.74个百分点，已进入中度老龄化阶段，高龄化、空巢化、失能化趋势明显，独生子女家庭‘上有四老、下有一小’的赡养压力尤为突出。”山西信托总经理助理魏然在采访中表示，传统养老模式难以覆盖多元需求，信托凭借财产独立、风险隔离、灵活分配、服务整合的独特优势，能够精准破解养老资金安全、服务支付、财富传承三大核心痛点，是衔接金融与养老服务的最优制度工具。

　　他介绍，颐养晋享1号将资金保障与康养服务深度融合，实现养老资金专款专用、稳健增值，同时联动省内优质康养、医疗、护理资源，让养老更安心、更专业、更有保障。

　　“颐养晋享1号是公司养老金融布局的标杆之作，背后是系统化、分层化的产品支撑。”山西信托养老信托业务部门负责人刘江平向笔者介绍，公司立足山西养老市场需求，正积极构建“3+2”养老信托产品体系，全面覆盖不同群体、不同场景的养老需求。“我们的目标，是让不同经济条件的老年人都能找到适合自己的信托解决方案，真正实现老有所养、老有所安。”

　　其中，三类家庭养老产品：面向普通家庭与失能失智群体的普惠型特殊需要信托、面向中产家庭的家庭养老信托、面向高净值人群的家族养老信托；两类普适型产品：守护老年人“钱袋子”的养老预付资金监管信托、提供稳定现金流的月度支付型资产管理信托。“颐养晋享1号作为家庭服务信托的标杆产品，实现了子女尽孝、老人受益、专业管理，为全省养老信托的规模化推进提供了实践参考。”

　　“我母亲今年80多岁了，我一直想为她做更周全的养老安排，但又担心一次性给她大笔钱，她舍不得花，或者被骗。我平时工作繁忙，很难时刻陪伴在母亲身边。”委托人张女士（化名）坦言，自己为母亲的晚年生活质量操碎了心。

　　在了解到山西信托正积极开展养老信托后，她为母亲设立了颐养晋享1号家庭服务信托。“这款产品太贴合我们的需求了，每月定期发放资金补充日常开销，康养服务由信托直接对接支付，资产稳健增值的同时还能实现按需定向分配。”委托人表示，该信托的成立让自己母亲的晚年生活更有保障，自己也能安心，真正实现了专业的事交给专业的人，孝心托付更放心。“对我来说，这不仅仅是买了一个金融产品，更是为我母亲的晚年生活请了一个养老管家，一个能确保她钱安全、有服务的坚强后盾。这让我感到前所未有的踏实和安心。”委托人动情地说。

　　老有所养、老有所安，既是千家万户的殷切期盼，也是社会发展的民生底线。山西省作为中度老龄化省份，养老服务的有效供给和资金安全始终是绕不开的课题。颐养晋享1号的落地，为探索“金融+养老”的本地化路径提供了一个有益的观察窗口。业内分析人士指出，信托制度在养老服务领域具有独特优势，未来若能进一步拓展产品覆盖、优化服务生态，将有望在破解养老难题、助力银发经济发展中发挥更大作用。随着更多金融机构参与其中，三晋百姓的晚年幸福将拥有更加多元、坚实的保障。

　　随着第一代民营企业家集中步入高龄阶段，上市公司如何平衡企业控制权稳定与家族财富传承成为中国资本市场不可忽视的问题之一。

　　近日，威海广泰空港设备股份有限公司发布公告称，公司85岁实际控制人之一李光太为实现家族财富传承及上市公司控制权长期稳定，通过“家族信托+有限合伙企业”架构，完成约2.3亿元股份内部转让。

　　在业内人士看来，这一案例反映出当前民营上市公司传承路径正在发生变化：相比传统的直接继承、股权分割或家族成员个人持股，“家族信托+持股平台”模式能够在代际交接过程中兼顾控制权稳定、资产隔离、收益分配及治理延续。

　　尤其是在股权信托财产登记试点持续推进背景下，上市公司股权家族信托正在从高净值客户财富管理工具，逐步演变为民营企业治理与传承的重要制度安排。

　　根据威海广泰公告，2026年4月29日，公司实际控制人之一李光太、新疆广泰空港股权投资有限合伙企业（以下简称“广泰投资”）以及威海广拓企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“威海广拓”）签署股份转让协议。

　　李光太及广泰投资拟将合计2661万股威海广泰股份，以协议转让方式转让给威海广拓，通过协议转让的方式转让给威海广拓，转让价格为8.63元/股，转让总价款约为2.296亿元，转让股份占威海广泰总股本的5.00%。

　　公告显示，威海广拓成立于2025年，由李光太担任普通合伙人及执行事务合伙人，仅持有0.01%份额；中信信托作为有限合伙人，代表“中信信托·信福传世【15】号家族信托”持有99.99%份额。该家族信托由李光太作为委托人出资设立，中信信托担任受托人。

　　中信信托根据家族信托委托人李光太的指令认缴威海广拓的财产份额并履行实缴出资义务。

　　威海广拓的目的为根据约定直接投资并长期持有威海广泰股份，以期通过威海广泰股份的分红及卖出收益支持家族信托目的的实现，除该约定目的以外，威海广拓不得从事其他任何经营投资活动。

　　也就是说，“中信信托·信福传世【15】号家族信托”负责财富管理与受益安排；威海广拓承担上市公司股东功能；李光太通过担任普通合伙人、执行事务合伙人，管理和运营威海广拓及其事务。

　　公告强调，本次股份转让是为进一步保持上市公司控制权的长期稳定性，同时出于家庭财富传承和管理之目的。

　　公告明确，转让为公司实际控制人及一致行动人之间通过协议转让的方式内部转让股份，不涉及向市场减持，不触及要约收购，不会导致实际控制人及一致行动人的合计持股数量和比例发生变化，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

　　交易完成前后，李光太及一致行动人合计持股数量未发生变化，持股比例仍为40.02%，威海广泰公司实际控制人仍为李光太、李文轩父子。

　　一位业内人士分析，该架构打通上市公司股权传承核心痛点。第一，通过GP（普通合伙人）身份锁定控制权，满足上市公司股权稳定、监管合规要求。第二，借助信托财产独立性，实现上市股权与委托人个人债务、婚姻变故、继承纠纷等风险彻底隔离，避免家族资产受外部风险波及。第三，提前约定信托受益规则，实现财富代际传递规范化、定制化，规避传统继承的股权分割、家族内耗问题。

　　如，2025年2月14日，上市公司濮阳惠成电子材料股份有限公司披露，濮阳惠成的实际控制人王中锋作为委托人设立家族信托，并将濮阳惠成的控股权、控制权置入了家族信托下的传承架构。

　　根据濮阳惠成的公开披露信息，王中锋作为委托人设立“五矿信托-恒信世家【816】号家族信托”，通过该家族信托作为有限合伙人与其夫妻二人共同设立的家族公司曲水鸿儒企业管理有限责任公司作为普通合伙人，共同投资设立了西藏惠儒企业管理中心（有限合伙）（下称“惠儒合伙”）。

　　惠儒合伙通过增资的方式取得曲水奥城62.15%的股权，从而实现将濮阳惠成的大比例股份置入家族信托。据了解，濮阳惠成也是国内首个实际控制人将自身家族所（间接）持有的上市公司过半数股份比例置入家族信托的案例。

　　除上述两家上市公司外，公开市场中，已有多家A股上市公司实控人通过家族信托嵌套持股平台方式安排上市公司股权。例如部分企业采用“家族信托+有限合伙”模式。该模式核心结构为：实际控制人作为委托人，家族信托作为有限合伙人享有收益权，有限合伙企业作为特殊目的载体持有上市公司股份。实控人担任普通合伙人，保留投票权和控制权。

　　根据梳理，2015年以来已有英飞拓、盛美上海、振华新材、三生国健、晶科能源、欧普照明、三孚股份、绿茵生态、濮阳惠成等多家A股上市公司涉及家族信托持股安排。

　　据记者不完全统计，2018年至2023年1月，在1340多家上市公司中，47家招股书提及家族信托或员工持股信托情况。成功上市并带有信托架构的企业约30家，上市时间集中于2021年和2022年，分别为10家和8家。

　　上市公司家族信托兴起，也意味着家族信托功能正在从单纯财富管理逐步向企业治理工具延伸。

　　传统家族财富传承中，企业股权往往面临几个核心难题：一是股权分散导致控制权弱化；二是继承过程中容易产生家族内部纠纷；三是企业经营风险与家族财富风险交叉传导。而信托机制的核心优势在于“所有权、收益权、管理权”可以实现制度化分离。

　　在上市公司场景下，委托人可以通过信托安排，提前设定受益人范围、收益分配方式及传承顺序；同时，通过持股平台及一致行动安排，维持控制权稳定；受托人则按照信托文件履行受托职责。

　　对于企业而言，这种机制有助于避免股权因代际继承被切割。对于家族成员而言，则能够减少因继承分配引发的矛盾。

　　然而，长期以来，国内信托财产登记制度不完善成为股权家族信托发展的核心障碍之一。

　　由于缺乏统一登记机制，部分股权类信托存在权属确认、风险隔离及对抗第三人效力不足等问题。

　　转机始于2025年。是年4月10日，北京金融监管局与北京市市场监管局联合印发《关于做好股权信托财产登记工作的通知（试行）》，正式启动全国首个股权信托财产登记试点。

　　随后，上海开始跟进。今年3月，上海市委金融委员会办公室、上海金融监管局、上海市市场监督管理局、上海市民政局联合印发《关于开展股权信托财产登记试点的通知》，正式在沪启动股权信托财产登记试点。

　　全国政协委员、中国信托业协会第一届养老信托专业委员会主任金李表示，一方面，股权信托登记可以破解传承难题。“股权信托登记明确了股权作为信托财产的法律地位，实现了所有权、经营权与受益权的有效分离。企业家可以将股权委托给信托，通过设定灵活的收益分配规则，既保障了后代的生活无忧，又避免了因子女争产或经营能力不足导致企业分崩离析。”金李表示。

　　金李指出，另一方面，股权信托登记有助于推动信托业回归本源，重塑行业生态。这一突破引导信托公司从传统的信贷融资通道业务，转向以财产管理、财富传承为核心的服务信托业务。这不仅是业务转型的机遇，更是信托业回归“受人之托、代人理财”本源的必由之路。

　　近日，中国电子信息行业联合会公布第十四批数据管理能力成熟度评估模型（以下简称DCMM）认证结果，兴业国际信托有限公司顺利通过评估，成为国内首批获得DCMM稳健级认证的信托公司之一。

　　据介绍，DCMM是国内最权威的数据管理能力成熟度评估体系，涵盖数据管理“战略、治理、架构、应用、安全、质量、标准、生命周期”八大核心能力域，为金融机构完善数据全生命周期管理、推进数字化转型提供了规范指引。

　　近年来，兴业信托扎实推进业务及数字化转型，将数据能力建设视为稳健经营的重要支撑，持续加大数据管理及中台建设投入，完善数据治理组织、健全制度体系、规范企业级数据模型及标准，积极探索反洗钱、关联交易等场景化数据应用。

　　本次顺利通过DCMM稳健级认证，既是对兴业信托数据管理体系建设和数字化治理实践的专业认可，也标志着兴业信托数据治理规范化、体系化建设取得重要阶段性成果。目前，该公司已搭建起符合国家标准的数据管理整体框架，数据治理与日常业务运营逐步融合，数据质量、安全及合规管理基础得到进一步巩固。同时，本次贯标认证形成的实践做法，为信托同业开展数据治理体系建设提供了务实参考，有助于行业共同探索数据要素赋能业务发展的有效路径，推动行业数据管理规范有序发展。

　　未来，兴业信托将继续坚持高质量发展战略，持续深化“数据要素×”及“人工智能+”的双轮驱动模式，充分激活数据要素潜能，持续赋能业务创新，助力行业高质量发展。